怎么才能控治白癜风 http://www.0594ptaf.com/m/1、医药核心观点
1.1周观点
本周申万医药指数下跌0.47%，涨跌幅位列全行业第19，跑输沪深指数及创业板指数。本期周报我们对肝素行业的逻辑进行再梳理：由于肝素的特殊性质，肝素产业链是成长型行业而非市场理解的周期性行业，更确切的说法应该是一个长期成长性的行业遇到了事件周期性加持，随着全球范围内肝素供需失衡的加剧，肝素的资源品属性逐步增强，同时也将迎来全球产业链的重构，拥有肝素原料制剂一体化优势的企业将持续受益，继续强烈推荐健友股份。本周医药板块整体略微下跌，对于整体板块，考虑目前医保资金压力不可逆转，顶层设计已定，一切环环相扣，医药正在进行结构优化（包括医保局带来的支付端变革优化和药监局主导的供给侧改革优化），我们正经历一个结构大优化、细分精彩纷呈的医药新时代。支付结构优化与主动支付是最终目标（DRGs、创新比例提高、医疗服务提价），挤压药械定价水分是阶段性的目标（为合理的医保支付标准打基础），带量采购是过程手段（寻底），一致性评价是前提，查账和上报成本是匹配手段，未来*策方向变数不大，市场对于*策的扰动反应渐渐钝化，但*策直接扰动的仿制药建议规避，我们认为医药行业新兴细分领域继续精彩纷呈，可选范围非常广。综合产业基本面变革情况长周期新增资金逻辑，我们继续长时间维度看好*策外非药医药硬核资产估值的持续提升，综合考虑全年涨幅过大因素和年底考核因素，短期波动较大，中短期看，我们的观点是继续持有纯一线医药硬核资产，年从一致认可的绝对龙头向仍有预期差的特色细分龙头扩张，而对于新的配置需求则需要进行精挑细选，综合考虑行业景气度与估值性价比，3+X主线继续推荐：
医药扬帆出海：注射剂国际化：健友股份、普利制药。
医药健康消费：长春高新、云南白药、我武生物。
医药科技创新：（1）创新疫苗：智飞生物、沃森生物、康泰生物。（2）创新药服务商（CXO）：药明康德、凯莱英、昭衍新药、药石科技、九洲药业、博腾股份、泰格医药、康龙化成。（3）创新药：贝达药业、恒瑞医药、丽珠集团、我武生物等。
医药X（其他细分龙头）：（1）东诚药业（核医学）。（2）健友股份（肝素产业链）。（3）健康元（呼吸科潜力）。（4）科伦药业（*策免疫的潜力仿创龙头）
近期我们已经连续发布公司系列深度报告，欢迎交流讨论：
主线之之一：专注研发的创新药新秀
主线之之二：笋千亿市场意气风发，康柏西普笑傲江湖
主线之之三：源头活水不断，创新步伐加速，龙头持续和时间赛跑
主线之之四：笋因落箨方成竹，且看丽珠二次蝶变创新转型
主线之之五：浪潮翻涌创新筑辉煌，从一到多梯队已就绪
主线之之一：迎*策利好，享创新红利，CDMO王者日新月盛
主线之之二：小公司有大爆发，确定性高增长的安评龙头
主线之之一：疫苗龙头业绩持续高增长，公司内在价值被市场低估
主线之之二：创新基因驱动发展，疫苗第二波大浪潮重磅产品处于审批尾声
主线之一：混改为新白药注入活力，大健康一直在前进路上
主线之二：一核两翼同风起，扶摇直上九万里
主线之三：脱敏制剂唯我独尊，持续成长威震武林
主线之四：生长激素龙头开启新时代，动力十足不仅是“生长”
主线之之一：平台价值极高的体检行业龙头
主线之之二：省内省外扩张模式逐渐成熟，成长路径清晰的口腔连锁龙头
主线之之一：注射剂国际化标杆，业绩逐渐进入爆发期
主线之之二：注射剂国际化先锋扬帆起航，猪瘟肆虐加持战略库存巨大弹性
主线之一：核药龙头腾飞在即，猪瘟加持肝素拐点向上
主线之二：小而美的广西省商业龙头
主线之三：沧海横流方显英雄本色，厚积薄发科伦一鸣惊人
主线之四：独家详解呼吸科领域，论健康元产业布局价值
1.2投资策略及思考
不管短期中期还是长期，大的原则，还是要尽量规避*策扰动，从*策免疫角度去选择。中短期观点请参照前文，再从中长期来看，什么样的领域能走出10年10倍股？我们认为有以下四大长期主线，另医药行业百花齐放，特色细分领域同样有可能走出牛股，但我们只看相对龙头（4+X）：
（1）医药科技创新：创新是永恒的主线，医药已经迎来创新时代
创新服务商：比较重点的是CRO/CDMO板块，创新药受*策鼓励，而创新服务商最为受益，前置创新药获批出业绩，我们推荐重点
